El creciente empeoramiento de la situación económica y financiera a la que se enfrentan las denominadas economías de mercado emergentes y en desarrollo ha quedado patente con la decisión adoptada la semana pasada por el banco central de Ghana de llevar a cabo la mayor subida de los tipos de interés en 20 años.

En una reunión de emergencia, el banco central elevó su tipo de interés básico en 300 puntos básicos (3 puntos porcentuales) hasta el 22 por ciento, citando 'fuertes presiones inflacionistas subyacentes.' El tipo de interés básico del banco central ha subido 850 puntos básicos desde noviembre del año pasado, cuando se situaba en el 13,5 por ciento, un nivel que se había mantenido desde 2015.

La inflación en Ghana subió en julio por undécimo mes consecutivo y ahora se sitúa en una tasa anual del 31,7 por ciento, su nivel más alto en casi 20 años. La inflación de los alimentos se sitúa en el 32,3%, y los mayores impulsores de la subida de precios son los costes del transporte, la vivienda y el combustible.

La moneda ghanesa, el cedi, ha perdido un 25% de su valor en el último año, y es la segunda moneda con peor comportamiento del mundo, después de la rupia de Sri Lanka. Al igual que en Sri Lanka, el gobierno del presidente Nana-Akafu Addo y su partido gobernante, el Nuevo Patriótico, está manteniendo conversaciones con el Fondo Monetario Internacional sobre un préstamo de 3.000 millones de dólares, después de haberse resistido anteriormente a ello.

Al igual que en Sri Lanka, cualquier rescate irá acompañado de grandes ataques a las condiciones sociales, los salarios y los empleos de la clase trabajadora. Mientras se inician las negociaciones, la decisión del banco central, que no contribuirá en nada a reducir la inflación, es vista como una 'garantía' por parte del gobierno y las autoridades financieras de que cumplirán los dictados del FMI.

Las tres principales agencias de calificación crediticia del mundo ya han rebajado los bonos del Estado de Ghana a la categoría de 'basura'.

El empeoramiento de la situación en Ghana se está reproduciendo en todo el continente y en todo el mundo. La tasa de inflación nigeriana ha alcanzado un máximo de casi el 20% —el más alto en 17 años—, ya que los costes de los alimentos, el transporte y la energía aumentan rápidamente.

En Sudáfrica, la mayor economía del continente, el valor de la moneda, el rand, cayó un 5 por ciento la semana pasada y el rendimiento de los bonos del Estado a 30 años ha subido a más del 10 por ciento, al empeorar las condiciones financieras y económicas. El banco central sudafricano subió su tipo de interés en 75 puntos básicos el mes pasado, medida que fue seguida en la vecina Namibia en la mayor subida desde hace 20 años.

La Reserva Federal de EE.UU. ha dejado claro que, si es necesario, inducirá la recesión, siguiendo los pasos del jefe de la Fed, Paul Volcker, en la década de 1980, que elevó los tipos a niveles récord.

El 'shock Volcker' produjo una devastación económica en Estados Unidos y a nivel internacional, especialmente en América Latina, que vivió una 'década perdida' en los años ochenta.

Las subidas de Estados Unidos han elevado el valor del dólar, lo que ha provocado un aumento de la inflación de los productos básicos que se cotizan en la moneda estadounidense y ha incrementado los pagos que hay que hacer por la deuda externa denominada en dólares.

El aumento de los tipos de interés está provocando una retirada de dinero de los mercados emergentes, agravando aún más los problemas financieros.

El Instituto de Finanzas Internacionales ha calculado que el mes pasado las salidas de acciones y bonos de los mercados emergentes alcanzaron un récord de $10.500 millones. La salida combinada de los cinco meses hasta julio fue de $38 mil millones en el período más largo de salidas desde que se iniciaron los registros en 2005.

El daño que está infligiendo la espiral de la inflación —uno de los resultados de la guerra por delegación de la OTAN liderada por EE.UU. contra Rusia en Ucrania— y la rápida subida de los tipos de interés se suma a la devastación producida por la respuesta de 'dejarse llevar' por la pandemia del COVID-19.

Entre 2019 y 2021, la pandemia provocó un fuerte aumento de la deuda pública en las economías en desarrollo, pasando de una media del 54% del producto interior bruto al 65%.

El resultado es que 38 economías emergentes están al borde de una crisis de deuda o ya la están experimentando. Unos 25 de estos países están gastando ahora más del 20% de los ingresos del gobierno sólo para el servicio de la deuda pública externa. Esto significa un impulso contra las condiciones del pueblo trabajador, ya que los gobiernos recortan el ya inadecuado gasto en instalaciones sociales para satisfacer las demandas de los buitres del capital financiero internacional.

La crisis en Asia no se limita a Sri Lanka. El peso filipino ha caído un 5 por ciento este año, la rupia pakistaní ha bajado un 20 por ciento y el baht tailandés ha caído más de un 6 por ciento. Pakistán y Bangladesh están pidiendo dinero al FMI.

A pesar de que en Wall Street se especula con que la Reserva Federal empezará a suavizar sus subidas de tipos de interés, hay pocos indicios de ello. Se espera que la Fed eleve su tipo de interés básico en al menos 50 puntos básicos en su próxima reunión de septiembre, y algunos miembros de su órgano de fijación de intereses son partidarios de una tercera subida consecutiva de 75 puntos básicos.

Otros bancos centrales de las principales economías siguen subiendo los tipos. La semana pasada, el banco noruego subió los tipos de interés en 50 puntos básicos por segunda vez este año e indicó que cabe esperar una nueva subida de la misma magnitud el mes que viene.

El gobernador del banco, haciéndose eco del mantra de los principales bancos centrales a nivel internacional, dijo que 'es necesario un tipo de interés político notablemente más alto para aliviar las presiones de la economía noruega y reducir la inflación hacia el objetivo'.

Enfrentado a un creciente movimiento de huelga de la clase trabajadora como consecuencia de una inflación oficial superior al 10 por ciento y su previsión de que será del 13 por ciento a finales de año —más alta en productos de primera necesidad—-, el Banco de Inglaterra (BoE) ha dejado claro que continuará con sus subidas de tipos. La previsión de inflación del banco central está en el extremo inferior de las estimaciones, ya que un informe de Citigroup prevé que la inflación alcanzará el 18,6 por ciento el próximo mes de enero.

Las subidas se llevarán a cabo incluso cuando el BoE ha pronosticado que la economía británica entrará en recesión durante al menos cinco trimestres consecutivos. De hecho, el objetivo de las subidas de intereses es producir ese resultado para tratar de someter a la clase trabajadora.

El Banco Central Europeo (BCE), aunque llega más tarde a las subidas de tipos, va por el mismo camino. Después de subir los tipos en 50 puntos básicos el mes pasado, está previsto que repita la subida en su próxima reunión.

En algunos círculos se ha especulado con la posibilidad de que el banco se retraiga debido al desarrollo de la recesión en Alemania y en todo el continente. Sin embargo, Isabel Schnabel, miembro ejecutivo del BCE, apuntó a una nueva subida en una entrevista con Reuters la semana pasada.

'Incluso si entramos en una recesión, es bastante improbable que las presiones inflacionistas disminuyan por sí mismas', dijo, señalando que las perspectivas de inflación que llevaron a la decisión de julio no habían cambiado 'fundamentalmente'.

Su perspectiva fue subrayada por los comentarios al Rheinische Post del jefe del banco central alemán, el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, que forma parte del consejo de gobierno del BCE. Afirmó que el aumento de los precios de la energía probablemente impulsará la inflación por encima del 10% y que seguirá siendo alta el próximo año.

'El tema de la inflación no desaparecerá en 2023', dijo. 'Es probable que continúen los cuellos de botella en el suministro y las tensiones geopolíticas. Mientras tanto, Rusia ha reducido drásticamente sus suministros de gas, y los precios del gas natural y la electricidad han subido más de lo previsto'.

Los precios de la electricidad en Alemania son siete veces más altos que hace un año, como consecuencia de la subida del precio del gas, que se ha multiplicado por diez.

Nagel dijo que, con una inflación más alta, debían producirse nuevas subidas de los tipos de interés.

Continuó revelando lo que es un eje en la estrategia de todos los gobiernos capitalistas y las autoridades financieras: el papel de los sindicatos en la imposición de los costes del actual colapso de la economía capitalista mundial sobre las espaldas de la clase trabajadora en los países desarrollados y menos desarrollados por igual.

Nagel dijo que hasta este momento había pocos indicios de un impulso salarial, como había ocurrido en la década de 1970, porque los sindicatos habían 'actuado de forma muy responsable en los últimos 25 años y harán lo mismo esta vez, estoy seguro de ello'.

(Publicado originalmente en inglés el 22 de agosto de 2022)